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现金分红指标会越来越重要

来源:北京商报

证监会就修订上市公司现金分红规则征求意见,意味着今后在投资决策阶段,现金分红指标的意义会越来越重,真正稳定、持续进行现金分红的股票,会成为价值投资行情的领跑者。

近年来,政策层面持续引导、鼓励上市公司分红,为的是持续提升上市公司的含金量,让上市公司用真金白银回馈投资者。相比以往,在投资判断过程中,现金分红指标的参考意义也越来越重。如果说现金分红曾经是投资决策中的加分项的话,现如今已经成为股民投资上市公司时不可或缺的必选项。

股民投资股票,收益来源其实包括两部分,股票上涨所获得的投资收益以及现金分红带来的分红收益。不过,大多数股民更注重的是前者,毕竟股票上涨的投资收益可能十分巨大,大到甚至可以忽略现金分红所产生的收益,加之一些上市公司本就对现金分红不感兴趣,更愿意通过高送转等数字游戏来炒作股价,曾对股民也产生了一些误导。

不过,随着A股市场越来越成熟,现金分红越来越受到股民的关注。实际上,现金分红对应的前提是价值投资,通常需要股民中长期持股,才能享受到企业成长的红利,进一步增强投资的获得感。比如,在选取低市盈率的绩优股过程中,如果有某只标的连续多年稳定现金分红,那么它的投资价值会显得更有竞争力。毕竟能够持续进行现金分红的上市公司,说明经营性现金流肯定没问题,同时公司管理层也有回报投资者的意愿。如果上市公司赚了钱想的不是拿真金白银回报投资者,而是通过蹭热点跨界高溢价收购“败家”,这样的上市公司并不会得到投资者的认可和好评。

实际上,稳定的现金分红可以为股民提供多一道的安全保障。假设一只股票年均股息率稳定在4%左右,那股民在投资的时候依然可以合理预期高分红政策会继续,对于股民而言,如果投资盈利,则额外获得4%的分红收益;如果亏损,现金分红也能弥补一些投资损失。

另外,在银行存款利率下行的大背景下,部分追求稳健投资收益的资金开始转战股票投资市场,它们的目标就是那些持续稳定现金分红、股息率超过同期银行存款利率的绩优股。这也让现金分红指标获得更多的追捧。

当然,在对现金分红指标进行分析的时候,评判标准并不是越高越好,持续和稳定性以及合理才最重要。如果某一家上市公司在行业高景气期间进行了土豪式分红,而后在行业不景气的时候又中断分红,这样的上市公司并非好的标的,因为它不懂得细水长流,突击式的土豪分红也可能是在为大股东谋福利。

对于上市公司而言,稳定的现金分红利于收获一大批忠诚的股民粉丝,他们的稳定持股对上市公司也是好事一桩。

北京商报评论员 周科竟

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